寧德時代/松下/LG化學/三星SDI 大PK - 汽車

這篇文章是參考最近UBS 發表的報告而寫成的，對車用電池有興趣的可以看看

對車用電池不熟的板友，先解釋一下NCA、NCM-622、NCM-811 代表什麼意思

這些都是不同種類鋰電池的名稱

鋰電池主要依靠鋰離子在正極和負極之間移動來工作

像是NCA 指的是正極材料由鎳(Ni)鈷(Co)鋁(Al)所組成

而NCM-622 則是正極材料由鎳(Ni)鈷(Co)錳(Mn)組成，後面的數字622代表其比例

鎳(Ni)60%、鈷(Co)20%、錳(Mn)20%

NCA 電池由於技術難度較高，幾乎都掌握在日韓業者手裡

所以中國業者通常採用NCM 做為正極材料，目前主流是NCM-622

未來也會慢慢過渡到技術難度較高的NCM-811

Tesla 的NCA 厲害的地方在於不僅是品質好

而且電池所採用的鈷含量已經大幅減少(鈷的價格相較於其他材料貴很多)

未來甚至可以不需要鈷，所以其成本比其他競爭對手目前要低約20~30%以上

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來源：(簡體文章)
https://www.d1ev.com/news/shichang/83525

寧德時代/松下/LG化學/三星SDI大PK 孰勝孰負？

最近，瑞士銀行（UBS）又發布了一份關於全球動力電池巨頭松下、LG化學、三星SDI和寧
德時代的研究報告，並預測LG化學將在2025年成為全球電池製造商之首。

報告預計，未來全球動力電池市場的需求將會激增。全球新能源電動汽車的銷量將從2018
年的180萬輛提升至2025年的1750萬輛。而電動汽車電池的需求量將增長9．5倍，預計從
2018年的93GWh提升至2025年的973GWh（相當於19個特斯拉超級工廠的產量）。

https://i.imgur.com/dGsBHKW.png
未來全球電池市場的商機（資料來自UBS報告）

相應的，鋰離子電池企業的營業收入將從2018年的230億美元，增長至2025年的840億美元
。很明顯，未來動力電池高鎳化是主要的趨勢，2020年之後NCM811的市場份額將迅速擴大
，到2025年三元材料的NCM622、NCM811和NCA將形成三足鼎立的格局。

報告指出，未來幾年內電芯的產能將與需求保持同步增長，UBS預計到2021年，松下、LG
化學、三星SDI、寧德時代，以及SKI的產能都將超過50GWh，是絕對的增量來源。

https://i.imgur.com/BPMsTtO.png
全球電動汽車電池供給量預測（資料來自UBS報告）

顯而易見，未來的全球電池市場寡頭格局將進一步加強，前五大供應商將佔據80％的市場
份額。其中，LG化學和寧德時代將是增長最快的電池供應商。UBS預計，到2025年LG 化學
有望成為五大電池製造商之首。

為了更詳細地了解這幾家電池巨頭的綜合實力，電池中國網參考了UBS研究報告，並結合
多方資料，對鬆下、LG 化學、三星SDI、寧德時代這四巨頭進行了比較。

能量密度排名：松下－寧德時代－LG化學－三星SDI

松下是眾所周知的圓柱形電池領跑者，據電池中國網了解，當前松下的NCA材料18650電池
最高單體能量密度達到250Wh／kg，特斯拉Model 3使用的21700圓柱形電池單體能量密度
達340Wh ／kg，是當前市場中能量密度最高的電池。

目前寧德時代的三元電池單體能量密度達240Wh／kg，寧德時代表示，2019年將推出單體
能量密度達到280kWh／kg以上的NCM811電池，併計劃在2020年之前將電芯能量密度提升到
300Wh／kg。

https://i.imgur.com/xfpGMS9.png
寧德時代能量密度路線圖（資料來自CATL公開資料）

LG 化學動力電池的正極主要使用了三元NCM 材料，大部分採用疊片式軟包設計。2020年
LG化學將推出第三代動力電池，單體電芯能量密度目標為270－280wh／kg，比目前量產的
能量密度高出50％。2018年將實現NCM811電池小批量生產。

目前三星SDI的汽車動力電池產品以方形電池為主，正極材料主要採用三元NCM。目前三星
SDI量產的第3代動力電池單體能量密度達210－230wh／kg。正在研發的第4代電池，單體
能量密度可達270－280 wh／kg，預計2021－2022年量產，此後第5代電池單體能量密度將
達到300wh／kg，將於2023年以後量產。

電池成本排名：松下－LG化學－三星SDI－寧德時代

UBS在另一份研究報告中提到，瑞銀分析師對特斯拉、松下、LG化學、三星SDI以及寧德時
代生產的鋰離子電池進行拆解分析，松下21700型圓柱形鋰離子電池的成本為111美元／
kWh， LG化學的成本為148美元／kWh，三星SDI和寧德時代的成本均超過150美元／kWh，
寧德時代稍遜於三星SDI位列第四名。

產能規劃排名：LG化學－寧德時代－松下－三星SDI

截至2017年年底，LG 化學動力電池產能為18Gwh，預計2018年將擴大至34Gwh。目前LG化
學擁有韓國、中國、波蘭和美國四座電池工廠，並且計劃到2020年確保擁有年產110GWh電
池的生產能力。

據悉，寧德時代2017年總產能達17．09GWh，其中8．5GWh為三元鋰電。2018年產能有
望達到31．5GWh，2019年達到45．9GWh，2020年產能達到54GWh。

作為最早進入動力電池領域的龍頭企業，2017年松下的產能已經達到22．5GWh，並且將繼
續穩定提高產能，預計2018年達到33GWh，2020年達到52GWh。

2017年三星SDI動力電池產能近9．9GWh，2018年在匈牙利工廠的產能擴張，計劃到2020年
將總產能提升至25－30Gwh。

裝機量排名：寧德時代－松下－LG化學－三星SDI

2015年、2016年、2017 年，寧德時代動力電池出貨量分別為2．4Gwh、6．8Gwh、11．
84Gwh，排名全球分別為第5、第2、第1名。

數據顯示，2015年、2016年、2017 年，松下動力電池出貨量分別為4．6Gwh、7．2 Gwh、
10Gwh，排名全球分別為第1、第1、第2 名。

2015年、2016年、2017 年，LG化學動力電池出貨量分別為1．3 Gwh、1．9 Gwh、4．8Gwh
，全球出貨量排名分別為第7、第6、第4 名。

根據SNE研究數據，2015年、2016年、2017年，三星SDI動力電池出貨量分別為1．1Gwh、1
．3 Gwh和2．4Gwh，全球出貨量排名中分別排第10、第9、第5 名。

營業收入排名：寧德時代－松下－LG化學－三星SDI

根據寧德時代財報數據，2017年寧德時代動力電池實現營業收入166．5億元。據了解，
2017年松下動力電池收入約合人民幣140 億元。根據Mirae Asset Daewoo的測算，2017年
LG化學動力電池收入約合人民幣100億元。根據三星SDI公告，2017年三星SDI大尺寸鋰電
池（含車用動力電池及儲能電池）銷售收入約合人民幣90億元。

國際客戶排名：LG化學－三星SDI－松下－寧德時代

https://i.imgur.com/Zdw8uxO.png
全球主要車企的電池需求量（資料來自UBS報告）

LG化學為全球幾乎所有主流新能源汽車製造商提供電池。目前在全球20大汽車品牌中，LG
化學已與現代、沃爾沃、通用、克萊斯勒、雷諾、大眾等13家車企展開合作。

三星SDI與歐洲、美國和亞洲的主要汽車製造商都開展合作項目，迄今為止已被選為30多
種電動汽車的核心電池供應商。三星SDI是寶馬的戰略合作夥伴，其他核心客戶包括大眾
、克萊斯勒、馬恆達等。

作為特斯拉電池的獨家供應商，松下與其合作已近十年。同時，松下繼續拓展大眾、豐田
、福特等新客戶，已經是大眾和福特最大的動力電池供貨商。

目前寧德時代已經和上汽、北汽、吉利、長安、宇通、東風等主流車企達成合作；並與寶
馬、大眾、捷豹路虎、戴姆勒、日產等跨國企業合作。

電池中國網認為，從技術角度，松下在能量密度、成本控制方面一騎絕塵；產能規劃角度
，LG化學遙遙領先；裝機量和營收角度，寧德時代位列第一，但和第二名松下沒有拉開絕
對差距；而在國際客戶角度，LG化學較有優勢。綜合來看，這四家電池企業誰最強不好論
斷，但是三星SDI無疑是最弱的，未來誰能拔得頭籌，還有待觀察。

需要特別指出的是，UBS報告未對比亞迪進行分析。而我們知道，2017年比亞迪實現裝機
量7．2Gwh，位列全球第三，僅次於寧德時代和松下，是名副其實的世界級巨頭。據悉，
2020年比亞迪動力電池總產能預計可以達到60GWh，超過寧德時代和松下，而比亞迪動力
電池業務拆分完成後，爆發力也必將更加驚人。

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火箭轉轉轉~

https://twitter.com/elonmusk/status/1070446975642812416

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