特斯拉發行15億美元公司債釋疑 - 汽車

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By Zenobia
at 2017-08-08T17:24

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如果你做出個超級熱門的產品, 訂單是你現在年產能的五倍, 但是你現在手上沒多少
現金, 請問你會怎麼辦?
(1) 找人借 (2) 找金主入股 (3) 把訂單轉包出去賺差價

特斯拉現在做的選項就是(1), 只不過並不是找銀行貸款而是發行債券. 這次發行的
債券非可轉換債, 也就是不包含(2)的性質, 不稀釋現有股權.

被稱為垃圾債是因為特斯拉的財務狀況並不算好, 債券等級考慮的是你的財務事實和
還款能力, 不像股票那麼重視發展性, 因為債券的報酬不像股票有大賺一倍的機會.

特斯拉的財務報表和法說會上週二才剛舉行, 文件和影音網路上都可以公開下載.
簡單對前面那篇新聞的推文, 分享幾項資訊:

(1) 特斯拉做車是賺錢的 (以下單位皆為 $B 十億美金)
今年第二季汽車營收 2.2B, 毛利 0.63B ([1] p.6) 近來毛利率差不多都是這樣

(2) 特斯拉入不敷出是因為資本支出
今年第二季CapEx 0.96B ([1] p.8)

(3) 特斯拉現金吃緊
約當現金約3.03B ([1] p.8), Elon Musk預估下半年CapEx 約2B. 所以大家都建議
特斯拉該籌資了. 問題只差怎麼籌. 債券(非可轉債)主要就是不想稀釋股權.

我想這和龐氏騙局的距離還很遠吧.

雖然版上很多人看到Scape 就吐槽, 但是很多事情還是不要流傳錯誤資訊比較好.
這幾年電動車一路突破了許多門檻這是事實. 電動車的訴求漸漸脫離政策與環保,
而力圖在可見的未來成為"更好的車".

首先, 電動車成為"更好"的性能車. 這使得電動車的價值不只是環保, 而是更即時
和平均的加速, 更低的重心等等性能表現. 這個已經發生了.

而特斯拉這次舉債要建Model 3的產能, 目標是成為"更好"的入門豪華車
(D-segment), 這個實現的機率有多大, 大家自己理智評估吧.

電動車成為"更好"的普通家用車, 距離我們很遠嗎? 我不認為. 2010年的時候車用
鋰電還要接近$1000/kWh, 去年不到$200. 也就是說Tesla Model 3 低規版的電池,
以前光成本就要五萬鎂, 現在成本不到一萬鎂. Panasonic, 做為Tesla的供應商,
獲利還上升了17%. 預估電池降到$100/kWh的時候, 即使政策不補助電動車, 即使
不計油價電價差距, 內燃機就不具有競爭力了. 這個價位的時間點有人估2030, 有
人估2025, 也有人估... 2021.

這讓我很想回上面新聞裡在吵太陽能的話題. 太陽能的成本這幾年暴降不下電池[2],
在德國LCOE成本大概只在煤電的1.2~2倍之間了. 我不敢說科技進展會到哪裡, 可是
你說他不可能, 就太武斷了.

[1] http://ir.tesla.com/events.cfm TSLA_Update_Letter_2017-2Q.pdf
[2] "Sunny Uplands: Alternative energy will no longer be alternative",
The Economist. 21 November 2012.
[3] "Levelized cost of electricity renewable energy technologies",
Fraunhofer ISE. 2013

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All Comments

Valerie avatar
By Valerie
at 2017-08-12T19:21
Quintina avatar
By Quintina
at 2017-08-13T02:54
有些人反S大已經到了為反而反的情形
Linda avatar
By Linda
at 2017-08-16T16:37
推 不要再吐槽我了啦Orz
Kumar avatar
By Kumar
at 2017-08-21T00:50
Hedda avatar
By Hedda
at 2017-08-22T18:05
推理性分析
Suhail Hany avatar
By Suhail Hany
at 2017-08-26T15:48
S大 幫你拍拍
Brianna avatar
By Brianna
at 2017-08-28T17:21
從火車進展來看 電動車一定是趨勢。反S大卻跟電動車本身沒
關係,而是S大頻頻用污染綠能等議題攻擊柴汽動力
Doris avatar
By Doris
at 2017-09-01T20:47
另外Tesla說明年Model 3預估毛利率可以上升至25%
這跟我之前估計的20~25%差不多甚至還要更高
Connor avatar
By Connor
at 2017-09-02T05:51
整天說人特粉卻不敢承認自己是特黑或S黑
Elizabeth avatar
By Elizabeth
at 2017-09-04T13:54
PTT看習慣了 很多人都是選擇性無視證據 都跟缸妹差不多
Candice avatar
By Candice
at 2017-09-07T03:06
一個全世界知名的天才 被說龐式騙局 哈哈哈 笑尿了
Robert avatar
By Robert
at 2017-09-09T05:25
推"更好的車"
Jake avatar
By Jake
at 2017-09-11T02:19
不反電動車 反特式簡陋內裝
Gary avatar
By Gary
at 2017-09-14T05:12
有純電e class 會想買
Damian avatar
By Damian
at 2017-09-17T13:10
信評只有B-的東西還是看看就好,反正沒3000萬你也買不到
Carolina Franco avatar
By Carolina Franco
at 2017-09-17T14:33
Faithe avatar
By Faithe
at 2017-09-19T06:41
這個產業不過就是在等技術普及而已,一旦那天來到,特斯
拉的競爭優勢可能就沒了
Zanna avatar
By Zanna
at 2017-09-22T05:32
板上看好musk神的能集資阿 板上粉絲這麼多 應該可行~
Jack avatar
By Jack
at 2017-09-22T10:18
只要電池的技術再成熟一點,相較其他的車廠來看,我並不
覺得特斯拉有太大的市場
Yedda avatar
By Yedda
at 2017-09-26T15:55
不錯了 之前是CCC 不過我滿看好這家的 XD
Amazon也不是沒有CCC過 大家一樣很看好他
Bennie avatar
By Bennie
at 2017-09-27T19:29
不過真的就是技術一普及....就.... 咳咳
Annie avatar
By Annie
at 2017-09-30T00:43
Tesla目前的優勢不只是在電池成本較低,我覺得更多的是他的
Hedda avatar
By Hedda
at 2017-10-03T02:16
tesla沒領頭開創此局,其他車廠根本不重視這塊
Skylar Davis avatar
By Skylar Davis
at 2017-10-07T06:58
反正軟體改改也符合環保數據就好了嘛
Ida avatar
By Ida
at 2017-10-10T17:42
畢竟特斯拉的整體供應鍊不若其他車商來得強大,一旦車用
電池技術成熟,其他車商的優勢真的太大了,特斯拉若無法
在那之前增加產量跟市佔,遲早玩不下去
Oscar avatar
By Oscar
at 2017-10-14T05:04
品牌與附加價值。有非常多的超充、贏過他人一截的性能、
Mia avatar
By Mia
at 2017-10-16T08:00
AP、OTA...這些都是他比別人好的附加價值。
看Bolt這台電動車就知道,它的價格跟續航力比起Model 3並
Emma avatar
By Emma
at 2017-10-20T10:23
其他車廠能趕上當然好不然就失去商業競爭消費得利
Puput avatar
By Puput
at 2017-10-24T06:59
沒有差很多,但他在北美這個電動車大本營卻賣不好甚至要
減產,會這樣就是因為他附加價值不如人。
Odelette avatar
By Odelette
at 2017-10-26T00:58
電池技術可以被他廠追上,特的內裝也可以追上他廠啊…只是
看1.哪個部分比較好追and2.特想不想追
Steve avatar
By Steve
at 2017-10-28T22:43
那特特轉作電池商不就好 皆大歡喜
Ida avatar
By Ida
at 2017-10-29T11:01
我覺得去擔心一家世界上進步最快的車廠是一件令人匪夷所
思的事XD
Joseph avatar
By Joseph
at 2017-11-01T22:22
Tesla自己電池都不夠用了,很難再賣其他人
Todd Johnson avatar
By Todd Johnson
at 2017-11-05T18:33
如同Scape你說的,特斯拉宣稱明年model3毛利上升至25%,
但產量呢?試想未來某天,toyota全車系電動車化,我覺得
特斯拉可能就再見了
Zenobia avatar
By Zenobia
at 2017-11-10T17:31
"全車系電動化"這件事情需要多少前提?
先說你要有足夠的電池,這點就不太可能了
Bethany avatar
By Bethany
at 2017-11-13T02:42
我一直覺得某S其實是捧殺特斯拉來著的
Iris avatar
By Iris
at 2017-11-14T17:49
生產線也不是說改就改,還有充電網路呢?
Mason avatar
By Mason
at 2017-11-18T21:32
Rachel avatar
By Rachel
at 2017-11-23T05:41
況且toyota他的決策受限於公司太過龐大,你要他完全轉型是
Agatha avatar
By Agatha
at 2017-11-26T05:45
我覺得volvo可能比toyota還快成功QwQ
Jack avatar
By Jack
at 2017-11-30T13:21
然後就要付專利費付到吐 等到自己架構出自己的軟硬電系
Madame avatar
By Madame
at 2017-12-04T20:08
很不容易的。Toyota之前有講過他們的目標是2050年全電動化
那時別人早就不曉得進步到哪去了
Franklin avatar
By Franklin
at 2017-12-09T01:08
在那天來臨之前 Toyota應該會幹些更賺錢的事 例如新電池
Agatha avatar
By Agatha
at 2017-12-11T18:44
某程度上我很欣賞特社跟他們老闆,但就事論事是基本
Audriana avatar
By Audriana
at 2017-12-16T07:57
技術這種東西不是只有一種 普及代表的建立在人家標準上
Toyota不會只想照別人的走 所以沒有普及就幹掉誰這檔事
Agatha avatar
By Agatha
at 2017-12-17T10:12
就車子來說,品牌形象一直都是車子的品質一環
Rebecca avatar
By Rebecca
at 2017-12-21T19:16
他廠針對電池供應有像tesla這樣投資嗎還是都丟供應商
Joe avatar
By Joe
at 2017-12-23T16:04
Tesla能不能成功變成世界一級大廠不在於其他對手如何
而是它的生產線是否真的能夠進步到像目標設定的那樣
Blanche avatar
By Blanche
at 2017-12-26T17:12
其他家可能技術能快速發展,但人氣買氣就不一定
Edith avatar
By Edith
at 2017-12-29T11:02
如果不是tesla跟pana投資降低電池單價要普及還早呢
光電池成本優勢他廠要趕上沒搞幾年很難
Hedy avatar
By Hedy
at 2017-12-30T11:34
甚至只要有7-80%我都覺得足夠了,它的外星人艦隊才是關鍵
Jacky avatar
By Jacky
at 2018-01-04T04:34
最吃緊還是錢啦 說實在的...
雖然獲利能力不可同日而語 但要搞的規模也是
Franklin avatar
By Franklin
at 2018-01-05T02:32
Volov可能比toyota還快成功? 是搞笑還是反串?
Mia avatar
By Mia
at 2018-01-05T19:31
大家都對傳統車廠這麼有信心阿..話說Nokia手機....
雖然我知道Nokia現在還是全世界最強大的通訊設備商 但
Steve avatar
By Steve
at 2018-01-07T10:48
你可以看到Nokia本身手機二十幾年的基業掛掉也是很快的
Elvira avatar
By Elvira
at 2018-01-10T08:53
volvo 打錯
Lucy avatar
By Lucy
at 2018-01-11T13:11
Nokia只剩地圖能賣很久惹QQ
Gary avatar
By Gary
at 2018-01-14T09:49
反串www
Doris avatar
By Doris
at 2018-01-16T14:22
然後Tesla光那套BMS成本怎麼降成這麼低的到現在還沒有
太多車廠能夠掌握....
大多數車廠能做出很棒的BMS系統 可是很多都沒辦法做到
Lydia avatar
By Lydia
at 2018-01-17T08:59
量產下這麼便宜
Nokia本身通訊設備還是屌打狀態的 他還有其他重型機械
副業 所以Nokia本身還是非常強大的企業
Daniel avatar
By Daniel
at 2018-01-22T07:34
會不會掛要看決策者,當9成收入來自油車會願意轉移多少研發
能量到電動車?除非市場被電動車打到不要不要不然我看很難
Lily avatar
By Lily
at 2018-01-23T19:41
Toyota不用全電動化 corolla Camry純電壓低價格 特就掛了
Odelette avatar
By Odelette
at 2018-01-24T17:13
純電動化哪有那麼簡單...底盤整個要全部重新設計
假如那麼簡單Toyota早就動工做出來輾壓市場了
還放Tesla在吃這塊大餅喔
Cara avatar
By Cara
at 2018-01-29T06:49
Volvo後面可是中國撐腰 居然有人小看
Lily avatar
By Lily
at 2018-02-02T22:53
轉移多少研發喔?這很難耶
Margaret avatar
By Margaret
at 2018-02-06T01:58
因為新聞太多 各家傳統大廠都有 新聞太多很不好貼
別傻了 只要本夠粗 一定是多面投資
Annie avatar
By Annie
at 2018-02-07T05:38
五年內我都不認為toyota電池成本能比特低
Faithe avatar
By Faithe
at 2018-02-08T22:58
Toyota目前戰線已經開蠻多條的 燃油Turbo、Hybrid、FC
Anthony avatar
By Anthony
at 2018-02-10T15:26
現在有Tesla走在前面鋪好電系的路 這是成本最低的轉進點
別說誰會幹 你問誰不幹還比較快
Skylar DavisLinda avatar
By Skylar DavisLinda
at 2018-02-11T09:31
今天要是Toyota能那麼簡單超越他會馬上砍掉FC那條輾壓
Annie avatar
By Annie
at 2018-02-12T11:51
pana光一家特就吃光供應量,國內還有其他供應商能比嗎
Erin avatar
By Erin
at 2018-02-12T23:23
台灣人有辦法買嗎?
Odelette avatar
By Odelette
at 2018-02-15T19:32
其實BMS也不好做啦 就像我說的 BMS大家都弄得出來 可是
怎麼能又多又便宜才是關鍵
Blanche avatar
By Blanche
at 2018-02-20T04:51
最近才有一則新聞:https://goo.gl/5o8MNU
日本企業重視技術改進而非創新?
Megan avatar
By Megan
at 2018-02-20T08:17
我覺得toyota會在電動車時程上落後歐美很久...
Necoo avatar
By Necoo
at 2018-02-23T04:58
其實有跟日本人合作過就知道日本人對於新東西接受很慢
Elma avatar
By Elma
at 2018-02-25T05:16
各大廠電動化是已經在進行...至於中國沃爾沃已經放話未來
Freda avatar
By Freda
at 2018-02-26T23:49
要專攻電動車 是不是反串我們再等幾年看看
Heather avatar
By Heather
at 2018-02-28T09:19
Toyota好處是他的FCV平台應該不用大改就可以做成EV
Ursula avatar
By Ursula
at 2018-03-01T16:49
所以三星LG和對岸都在蓋電池工廠 德國還搞聯企
Quanna avatar
By Quanna
at 2018-03-02T03:56
每一個目標都是幹掉GF 說是全世界都在蓋電池工廠也不為過
Faithe avatar
By Faithe
at 2018-03-02T13:32
1.電池製造是高污染 2.生產電力也是高污染 真有比較
環保?
Rebecca avatar
By Rebecca
at 2018-03-05T17:46
I兄怎麼會擔心五年後找誰買電池咧 擔心鋰產量還稍微有道理
Eden avatar
By Eden
at 2018-03-09T20:23
因為生產電力的汙染 < 煉油啊
Ophelia avatar
By Ophelia
at 2018-03-13T00:34
怎麼每一次好像都在回重複的問題..XD
Elizabeth avatar
By Elizabeth
at 2018-03-16T07:42
因為電動車最後都會變這個話題啊XD
Daniel avatar
By Daniel
at 2018-03-19T17:06
成本是跟需求相關,他廠還在放話階段供應商怎麼可能自己量
產便宜的電池放庫房
Agatha avatar
By Agatha
at 2018-03-22T02:26
前瞻的技術要像特跟p一起合資才有搞頭這才是同一條船上
Wallis avatar
By Wallis
at 2018-03-24T18:24
其他上下游關係合作真的很薄弱,大家都想自己利益最大化誰
都不想吃虧其實這是大廠最大的包袱
Kelly avatar
By Kelly
at 2018-03-24T23:23
有些人就是為了黑而黑,看到Tesla就高潮了
Elvira avatar
By Elvira
at 2018-03-26T00:07
反正就是一直跳針 電池沒有比內燃機環保 一直跳針跳針
John avatar
By John
at 2018-03-28T12:46
Vanessa avatar
By Vanessa
at 2018-03-29T22:10
反S大的那些人理由很好笑,不會是他牌業務吧?
Skylar DavisLinda avatar
By Skylar DavisLinda
at 2018-04-01T05:38
看到一堆人連吉利汽車都不知道,散戶大多賠錢也就不意外
Kyle avatar
By Kyle
at 2018-04-04T22:28
中國撐腰的車廠可多了 只是光中國撐腰的一個小廠想跟第一
Callum avatar
By Callum
at 2018-04-07T09:48
大廠Toyota比 應該是太小看T廠的能力了吧XD 另外中國廠從
來不缺放話啊...
Candice avatar
By Candice
at 2018-04-11T01:48
Hazel avatar
By Hazel
at 2018-04-14T07:32
手機這種產品拿來跟車子比也是很搞笑
Odelette avatar
By Odelette
at 2018-04-15T05:24
手機用兩年就丟你車子會開兩年就拖去報廢嗎?
產品週期跟單價差這麼多也拿來比
Isla avatar
By Isla
at 2018-04-17T21:38
....我竟然在這看到美股分析哈哈
Franklin avatar
By Franklin
at 2018-04-19T03:47
不想稀釋股權是對的 不然股價這麼高印股票換鈔票應該可
以籌到10倍金額
Lily avatar
By Lily
at 2018-04-24T02:12
我才沒講商品 我是講產業以及競爭者的興衰
Freda avatar
By Freda
at 2018-04-26T19:56
向大眾募資發布債券信用評等卻很低,就可能的結果來看跟
龐氏騙局很類似啊,儘管他目的不是要圈錢跑人。會吐嘈sca
pe是因為他常過度樂觀看待特斯拉相關新聞吧
Rae avatar
By Rae
at 2018-04-27T18:19
何止過度樂觀看待特斯拉 包含musk所有相關事情 電動車 太陽
能 挖地底隧道等 S大無一不挺的 在車板大概前無古人 他自己
都說 能講他是為tesla傳教了
Victoria avatar
By Victoria
at 2018-04-30T14:56
為何不能反?特斯拉罵不得?
Daniel avatar
By Daniel
at 2018-05-02T19:17
無腦護航和無腦酸都不好
Jacob avatar
By Jacob
at 2018-05-03T05:13
這篇要不要轉去股版啊?
Rae avatar
By Rae
at 2018-05-04T02:37
反特斯拉,反musk,還是反電動車,反s大?
Doris avatar
By Doris
at 2018-05-05T07:39
已經有量產的產品加上錢是要投資產線的模式說是龐氏騙
局有點太濫用了
Linda avatar
By Linda
at 2018-05-06T23:12
推推
Jake avatar
By Jake
at 2018-05-11T05:50
馬斯克跟霍華休斯某些方面一樣有趣
Olivia avatar
By Olivia
at 2018-05-14T04:57
Musk手上的事業超級多,他一直畫大餅(非常大)在募資
,目前現金流還是負的。成功就是創業家,失敗就是場世
紀龐氏騙局。說他是個夢想家還比較適合
Andy avatar
By Andy
at 2018-05-17T19:43
賣車賺錢(X) 發債撈錢(O)
Irma avatar
By Irma
at 2018-05-21T06:17
會被騙的通常就是那些不會分龐氏騙局和正當募資的人吧
Dorothy avatar
By Dorothy
at 2018-05-22T15:06
例如賣車毛利就有25%,只是賺來錢拿去投資新工廠擴產能
Erin avatar
By Erin
at 2018-05-24T01:58
,這樣應該算是在賣車賺錢還是發債撈錢呢?
Michael avatar
By Michael
at 2018-05-26T01:08
不懂債卷卻在底下亂講,真的笑死我了
Selena avatar
By Selena
at 2018-05-29T21:36
人家重複使用火箭都射上天了,還在那邊嘴夢想家
Kyle avatar
By Kyle
at 2018-06-03T08:03
那鹽董的電動車不就是個幻想?
Ursula avatar
By Ursula
at 2018-06-05T16:24
之前在其他車主粉絲團呼籲不要買德國製的柴油車會致癌
Joe avatar
By Joe
at 2018-06-09T15:11
,也是被嘴到爛,想必這裡也有許多人拒絕接受電動車是
未來趨勢吧
Wallis avatar
By Wallis
at 2018-06-11T04:23
講大眾集資的對資本市場根本不了解吧,B-的信評等級非專業
投資人在次級債市都買不到,目標從來就不是大眾好嗎…
Heather avatar
By Heather
at 2018-06-14T12:37
未來技術上都有可能 不過我們現在就爆掉囉 先老實點用
些現有的東西墊檔撐著比較實在啦 不然搞成菲律賓第二
到時只怕也不用討論電哪裡來了

輪圈中心蓋不蓋會怎樣嗎?

Kristin avatar
By Kristin
at 2017-08-08T16:14
如題 也不知道是自己掉的還是被偷的 只有一個不見 輪子的輪圈中心 小圓孔的蓋子 上網看好像也要幾百塊 小小一個有點貴 請問不管他會怎樣嗎? - ...

現代1.6 Super elantra

Ula avatar
By Ula
at 2017-08-08T14:32
分享問到的菜單 車價64.9萬 送 1.原廠HUD+TPMS 2.前檔CH35 車身8800 3.行車記錄器(只說一般型 可貼錢換高階) 4.LED室內燈 5.LED車牌燈 6.避光墊 7.腳踏墊 8.防水托盤 9.ETAG 總價:60.4萬 丙式保險、領牌另計 請問這單如何? 因問到非居住縣市,值得跨 ...

Mazda 正式公佈最新汽油引擎 SKYACTIV-X

Queena avatar
By Queena
at 2017-08-08T14:23
原文連結: http://auto.ltn.com.tw/news/8188/44 官方英文聲明 http://www2.mazda.com/en/publicity/release/2017/201708/170808a.html 原文內容: Mazda 正式公佈最新汽油引擎 SKYACTIV-X ...

玻璃前檔

Eden avatar
By Eden
at 2017-08-08T13:10
先前有來板上問玻璃上黑色點點的怎麼去除 大致上有了答案 所以來回一下之前自己發問的文章 ----------------------------------------------------------------------------- 買touran 1.6TDI到今年5月已經過4年保固了 ...

賣車會提安全配備的好像比較少

Carol avatar
By Carol
at 2017-08-08T12:54
認真說.... 民眾大部分要什麼,業務就說什麼。 而且,有些老一輩你跟他說什麼主被動安全,搞不好會翻臉說你觸他霉頭。 車還沒買就講這些有的沒的,車慢慢開就好了! 所以,有些車甚至沒安全氣囊abs也敢賣就是這樣....,你懂的(;。_。) - ...